empty
09.01.2025 14:08
Банк Японии все ближе к еще одному повышению ставки, но иена пока не готова к укреплению

Макроэкономические данные из Японии противоречивы и не дают возможности сформировать ясный взгляд на перспективы иены.

Потребительские настроения в декабре ухудшились – опубликованные в среду данные Кабмина показали снижение индекса с 36.4п до 36.2п. Разрыв объемов производства в Японии, измеряющий разницу между фактическим и потенциальным объемом, оставался отрицательным 18-й квартал подряд, то есть фактический выпуск ниже полной загрузки мощностей и является признаком недостаточного спроса. Слабые данные – в пользу того, что Банк Японии на ближайшем заседании 24 января вновь может занять выжидательную позицию и отложит повышение ставки, такой исход будет для иены негативным и она продолжит слабеть.

В то же время базовая заработная плата выросла на 2.7% в ноябре, номинальная – на 3% г/г, и это максимальный годовой рост за 32 года. В то же время из-за высокой инфляции реальные доходы упали на 0.3%, инфляция опережает рост доходов четвёртый месяц подряд, и вот эти данные требуют совершенно противоположного – повышения ставки. Напомним, предыдущее повышение ставки состоялось после того, как члены крупнейшего в Японии профсоюзного объединения Rengo добились самого высокого повышения заработной платы за последние три десятилетия. Это фактор считается, возможно, самым важным после инфляции в дискуссии о повышении ставок, следующий отчет Rengo представит 14 марта, и ее цель – добиться повышения заработной платы как минимум на 5%, чему активно сопротивляется правительство. Позиции профсоюзов очень сильны – доля труда в доходе, выраженная как отношение объема заработной платы к ВВП, неуклонно падает с 2021 г.

Изображение больше не актуально

Интрига здесь очевидна – будет ли ждать Банк Японии отчета Rengo или нет. Если будет, то заседание 24 января пройдет без каких-либо решений, а иена в ответ продолжит слабеть. Если же Банк Японии решит поднять ставку, не дожидаясь отчета Rengo, то иена может в ответ укрепиться, и значительно.

Баланс мнений примерно равен, и итог совершенно неясен. В декабре глава BoJ Уэда сказал, что динамика переговоров по заработной плате может проявиться еще до официального подсчета Rengo в марте, то есть дал понять, что Банк Японии может выйти на решение и раньше. Но вот насколько раньше – в январе или в начале марта? Поскольку иена пока не предпринимает никаких попыток сломать негативную тенденцию, инвесторы далеко не уверены в том, что баланс мнений начинает смещаться в пользу январского заседания. Возможно, решающую роль сыграет публикация индекса потребительских цен в декабре, которая выйдет буквально за несколько часов до заседания 24 января, но до этой публикации еще 2 недели, и никаких значительных новостей за это время не ожидается.

Таким образом, у трейдеров, торгующих иеной, сейчас наиболее очевидная стратегия – выжидание и торговля в боковом диапазоне. Каждый намек, каждое слово со стороны правительства, Банка Японии или профсоюзов не останутся без внимания. Также не будем забывать и о еще одном ключевом событии января – инаугурации Трампа, который может дать подсказку после утверждения в должности относительно того, будут ли его новая экономическая и торговая политики такими про-инфляционными, как сейчас полагает рынок.

Позиционирование по иене нейтральное – инвесторы не могут определиться с направлением и снизили активность в ожидании новых данных. Расчетная цена ушла выше долгосрочной средней, что даст основания ожидать попытки роста.

Изображение больше не актуально

Доллар демонстрирует откровенный бычий настрой, что позволило паре USD/JPY обновить полугодовой максимум, однако рост осторожный, поскольку противоречивые макроэкономические данные не дают ясной картины. Ожидаем, что продолжится торговля в боковом диапазоне, вероятно небольшое движение в направлении максимума 161.96.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Трамп маневрирует в торговой войне с Китаем (есть вероятность продолжения восстановления #SPX и пары AUD/USD)

Американский президент продолжает маневрировать, активно занимаясь геополитикой, экономикой и влиянием на финансовые рынки. Инвесторы задаются вопросом: а что такое было в среду? Почему ранее отвергавшееся Белым домом перемирие или 90-дневная

Виктор Василевский 09:27 2025-04-10 UTC+2

Данные по американской инфляции: что нужно знать и чего ожидать

Сегодня ожидается довольно важный мартовский отчет по инфляции в США, которая, вероятно, снизилась, отчасти благодаря снижению цен на энергоносители, что принесло некоторое облегчение потребителям. По прогнозам экономистов, индекс потребительских

Павел Власов 08:53 2025-04-10 UTC+2

Рынок идет на зов президента

Дыма без огня не бывает. Когда на старте второй недели апреля в соцсетях прошла информация о 90-дневной отсрочке в тарифах США, рынки подпрыгнули вверх, однако потом вернулись в исходное положение

Игорь Ковалев 08:50 2025-04-10 UTC+2

Китай намерен провести экстренную встречу и жестко ответить США

По сообщениям в СМИ, высшие руководители Китая намерены встретиться сегодня на экстренном заседании, чтобы обсудить дополнительные меры экономического стимулирования после того, как президент США Дональд Трамп вчера повысил пошлины. Новый

Павел Власов 08:42 2025-04-10 UTC+2

Трамп приостановил пошлинs на 90 дней, но еще больше повысил ставки для Китая

Президент Дональд Трамп вчера объявил о 90-дневной приостановке повышения пошлин, которые затронули десятки торговых партнеров, одновременно увеличив пошлины для Китая до 125%. Изменение курса президента произошло примерно через 13 часов

Павел Власов 08:33 2025-04-10 UTC+2

Рынок США: Хроники Трампа 10 апреля. Индексы США +8 +12% на паузе в тарифах Трампа

S&P500 Обзор 10.04 Рынок США: Хроники Трампа 10 апреля. + 10% рост рынка США. Главные индексы США в среду : Доу +8%, NASDAQ +12%, S&P500 +9.5%, S&P500 4983, диапазон 4800

Михаил Макаров 08:29 2025-04-10 UTC+2

На что обратить внимание 10 апреля? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на четверг запланировано крайне мало, но все же отчет по американской инфляции еще имеет хоть какое-то значение для трейдеров. Инфляция в данное время мало на что влияет, потому

Станислав Полянский 06:34 2025-04-10 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 10 апреля. Трамп столкнулся с принципом.

Валютная пара GBP/USD в течение успела показать и рост, и падение. При чем падение во второй половине дня вновь вызывает определенные вопросы, но логики в движениях в последние месяцы немного

Станислав Полянский 02:45 2025-04-10 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 10 апреля. Из князи в грязи.

Валютная пара EUR/USD в течение среды вновь торговалась с повышением, так и не сумев закрепиться ниже скользящей средней линии. Дональд Трамп продолжает анонсировать новые пошлины или же начинают действовать

Станислав Полянский 02:44 2025-04-10 UTC+2

Трамп уверен, что Apple уже «едет домой»

Буквально вчера Дональд Трамп заявил о том, что все компании, которые хотят получить нулевые тарифы и поддержку государства должны перевезти свое производство в США. Вот так легко и просто. Трамп

Александр Днепровский 20:07 2025-04-09 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.